國內企業自動化物流普及率低且分化嚴重。自1980年我國第一座自行研制的自動化立體倉庫投入使用以來，自動化立體倉庫在我國得到了迅速的發展，截至2014年底，全國累計建成的自動化立體庫已超過2，500座，煙草，醫藥，零售是我國自動化倉儲的主要應用領域，汽車、醫藥和煙草行業的倉儲自動化普及率分別達到38%、42%和46%，遠高于國內平均的20%。

　　工業4.0時代，客戶需求高度個性化，產品創新周期繼續縮短，生產節拍不斷加快，對支撐生產的物流系統提出巨大挑戰。智能物流是工業4.0的核心組成部分。在工業4.0智能工廠框架內，智能物流是連接供應和客戶的重要環節，也是構建未來智能工廠的基石。智能單元化物流技術、自動物流裝備以及智能物流信息系統是打造智能物流的核心元素。

　　而國外很多企業自動化程度達到了以上90%以上！工廠物流自動化潛力遠大于千億市場。未來潛力行業：煙草、電商、快遞、醫藥、食品飲料、制造業、服裝紡織等。我們測算的幾個行業醫藥、乳業、紡織服裝、輪胎、汽車等物流自動化改造空間分別為600、100、200、300、120億。

　　工廠智能物流控制系統和核心硬件。未來智慧工廠的物流控制系統負責了生產設備和被處理對象的銜接，在系統中起到了承上啟下的作用。它以物聯網技術為基礎，利用射頻識別（RFID）、光電感應、紅外感應器、超聲波感應、激光掃描器、機械視覺識別等信息傳感設備，按約定的協議，將被處理對象與互聯網相連接；自動化物流裝備按照功能可以劃分為：集裝單元、搬運裝卸、自動化輸送設備、自動化分揀設備、貨架存儲設備等幾大類，主要產品有自動導引車（AGV）、堆垛機、輸送機、穿梭車（RGV）。

　　尋找具備總包能力的智能物流解決方案提供商。從市場格局看，海外大型智能物流系統集成商往往形成了核心的產品優勢（分揀速度、管理軟件平臺、出入庫速度等）、形成了強大的品牌效應和規模效應，2014年全球前三大物流倉儲系統提供商勝斐爾、大福和德馬泰克的收入規模均超過了百億元人民幣，巨頭勝斐爾達到了170億元。從我國市場國內外企業收入水平來看，國內企業收入上已經具備了相當規模，但以設備為主，缺乏的是大項目的集成能力。縱觀昆船發展歷史，我們認為昆船把握住了一個細分行業煙草、拳頭細分產品AGV，從而實現了由點至面的突破，成為了國內最大的智能物流總包商。

　　重點推薦：山東威達、軟控股份，其他關注諾力股份、東杰智能、永創智能等。威達核心邏輯：1、德邁科電控能力突出，具備較強的總包能力，項目經驗豐富，具備可復制性，成長性有望大超預期；2、濟南一機也有望超預期，作為當年機床的18羅漢之一，濟南一機技術功底扎實，威達整合后公司治理有了很大改善。3、目前威達已經實現了智能制造的布局，德邁科、一機、公司總部將實現取長補短，有效結合；軟控核心邏輯：1、打造輪胎智慧；2、工廠機器人和物流自動化公司已經具備了較強實力，通過資本市場擴大產能，進一步把儲備技術產業化。