能源局下達有關(guān)光伏扶貧、領(lǐng)跑者、分布式市場化交易三項重要政策;發(fā)改委正式出臺輸配電價改革“兩辦法一意見”;發(fā)改委就《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》征求意見。

板塊配置建議:2018年繼續(xù)堅定看好新能源發(fā)電板塊,政策細(xì)則高效連續(xù)落地為需求釋放保駕護航,光伏高景氣延續(xù)+龍頭優(yōu)勢繼續(xù)擴大,維持推薦低估值制造、分布式運營、高景氣輔材三條主線;風(fēng)電看低基數(shù)背景下的年度同比裝機高增長+棄風(fēng)率持續(xù)改善,等待數(shù)據(jù)驗證。新能源車政策推遲落地提供更多去庫存時間,但考慮政策出發(fā)點和追溯執(zhí)行的可能性,不應(yīng)對“搶裝”抱有太高預(yù)期,且補貼大幅下調(diào)對產(chǎn)業(yè)鏈的影響仍未充分反映,短期關(guān)注智能汽車戰(zhàn)略相關(guān)細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈。電力設(shè)備板塊重點推薦配網(wǎng)一次和二次龍頭、低估值電力裝備核心資產(chǎn),以及受益工控行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇的低估值細(xì)分領(lǐng)域龍頭標(biāo)的。

重點推薦組合:隆基股份、林洋能源、信義光能、正泰電器、良信電器。 新能源發(fā)電:產(chǎn)業(yè)政策繼續(xù)高效落地,維持對光伏板塊的堅定看好,推薦三條主線:低估值制造、分布式運營、高景氣輔材環(huán)節(jié)的龍頭;此外重申重點關(guān)注高效化訴求推動雙面組件滲透率提升帶來的光伏玻璃機會。

本周能源局政策三連發(fā):第一批4.2GW村級扶貧電站審核通過、第三批領(lǐng)跑者獎懲聯(lián)動政策機制、分布式市場化交易補充通知。政策全部指向2018年及后續(xù)中國光伏需求的穩(wěn)定釋放和產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境的完善,并再次驗證光伏產(chǎn)業(yè)因肩負(fù)多項國家戰(zhàn)略任務(wù)而享有的政策紅利。(詳見周三點評報告) 繼續(xù)強調(diào)2018年雙面/雙玻組件滲透率快速提升機會,因高效化訴求加強、產(chǎn)能調(diào)整快速、終端接受度提升,繼續(xù)首推純正光伏玻璃龍頭信義光能、雙面組件先發(fā)企業(yè)林洋能源。

電力設(shè)備:“兩辦法一意見”的正式出臺,標(biāo)志著輸配電價改革作為本輪電改向前推進的基礎(chǔ)任務(wù)之一已率先全面完成。 電價改革是本輪電改的核心,即如何制定合理的輸配電價以及構(gòu)建市場化的銷售電價。從電改全局來看,輸配電價改革完成標(biāo)志著電改基礎(chǔ)價格工作得以順利完成,將大大推進電改整體進程。同時從微觀層面來看,增量配電網(wǎng)配電價格指導(dǎo)意見的出臺使得增量配網(wǎng)建設(shè)方的資本回報率等收益模式能夠準(zhǔn)確核定,將有望加速增量配網(wǎng)建設(shè)進度;地方電網(wǎng)和增量配網(wǎng)配電價格的核定,也將利于分布式發(fā)電市場化交易等政策的有力推行。

新能源汽車:發(fā)改委就《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》征求意見,國家層面確立戰(zhàn)略方向,無人駕駛、車聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車受益。

《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》出臺標(biāo)志著國家層面將智能汽車產(chǎn)業(yè)確立為戰(zhàn)略發(fā)展方向,相關(guān)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)有望從政策、財稅、基礎(chǔ)設(shè)施等層面獲得發(fā)展紅利,無人駕駛、車輛網(wǎng)、新能源汽車是核心受益產(chǎn)業(yè),疊加全產(chǎn)業(yè)鏈的制造優(yōu)勢、全球最大的終端市場、扎實的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和通信基礎(chǔ)設(shè)施,我國汽車產(chǎn)業(yè)則有望通過智能汽車大發(fā)展,實現(xiàn)對歐美日的趕超。