?春節期間爆發的新冠病毒疫情對我國經濟將造成一定沖擊。春節期間，新冠肺炎疫情持續發酵，在全國上下積極抗疫的同時，疫情防控帶來的復工延遲、物流受阻、下游消費停滯都對化工企業的生產經營造成一定影響。

湖北產能占比高的子行業受影響大

國研網認為，目前來看，化工產業既有的競合格局與產業體系不會發生根本性變化。另外，本次新冠肺炎也對抗疫相關的化工產品形成短期需求刺激，對部分業內企業形成利好。湖北產能占比較大的磷化工、農藥、維生素等子行業，短期內部分產品供需有可能出現階段性失衡。參考2003年SARS期間化工行業整體供求失衡狀態下，在疫情過去后產量迅速恢復至正常水平。中長期來看，主導化工行業的仍為行業自身的景氣周期和供需格局。

目前疫情主要集中在湖北，預計湖北化工企業開工生產將受到較大影響。從體量來看，

湖北地區化工收入在全國占比約為 3.5%，全國位居第5位，企業數目全國占比 3.87%，同樣位居第5位。整體看，省內化工體量不算很大，影響相對可控。從子行業來看，湖北產能占全國比重較高的子行業有磷化工、農藥、維生素等。

湖北省產能占比較高的子行業

█ 磷化工方面

本身已是產能過剩行業，且需求主要集中在春夏兩季，短期內不會形成供需失衡。但由于湖北復工時間延遲，將造成生產限制，交通管制也導致原材料和產品運輸受限。整體來看，短期內影響有限，但疫情持續時間長將影響后期生產。

█  農藥方面

春節期間北方農藥原藥企業裝置多維持開工，湖北省受疫情影響農藥產量預計將有所下滑。由于農藥需求相對剛性，疫情結束后將會影響需求疊加。但此次疫情已被列為“國際關注的突發公共衛生事件”，海外采購商對于中國的疫情還在觀望中，海外需求將受影響。湖北地區的水陸運輸都受到限制，阻礙原料供給和產品銷售。

█  維生素方面

湖北省內集聚了部分維生素企業，整體產量減產有限。因一季度通常為下游飼料業傳統淡季，短期養殖飼料需求或將下滑，對比2003年SARS 疫情期間，飼料行業產量未見明顯影響，預計二季度飼料需求即可恢復。

整體來看，隨著疫情的發展，湖北省內復工延遲影響開工生產，運輸受阻將影響原料供給和產品運輸，部分行業產能將受到較大影響，這些產品供需有可能出現階段性失衡。

對氯堿行業利好利空并存

中國化工信息中心咨詢事業部首席戰略分析師葉由忠認為，本次新冠肺炎疫情對于化工產業的負面影響涉及生產與銷售兩大方面。但總體上具有暫時性（主要是一季度）；對大多數化工產品形成的庫存和現金流壓力，將在陸續復工后有所緩解（主要在二季度，甚至一季度的3月份），長遠來看（三、四季度），國家可能要根據上半年經濟數據，若平穩，則政策不會有多大改變；若上半年經濟下降較多，則可能出臺一些有利于經濟發展的刺激政策。

葉由忠以氯堿行業為例進行了分析：

 █  正面影響

影響產品主要是生產滅殺制品和防護制品的原料產品

——滅殺制品主要是次氯酸鈉、雙氧水。涉及原料主要是氯堿行業生產中的燒堿、氯氣、氫氣。

以前正常情況下，企業生產過程中的不合格燒堿、液氯（氯氣），作為安全環保措施，用來生產次氯酸鈉，一般占企業氯氣總產量的1%~3%（特別生產次氯酸鈉企業除外），現在，企業全力用商品燒堿、液氯生產，產量以以前的2倍甚至3倍。

——防護用品主要是醫用口罩、一次性手套。

常用的醫用塑料的材料大約有十幾種，聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚氨酯（PU）、聚四氟乙烯（PTFE）、聚碳酸酯（PC）、聚苯乙烯(PS)等。PVC和PE用量最大，各占28%和24%；PS占18%；PP占16%；工程塑料占14%。

據市場估計，醫用塑料產品大約25%是PVC。主要是由于該樹脂的成本較低、應用范圍廣闊、及其易加工。醫學應用的PVC產品有：一次性手套；血液透析管路、呼吸面罩、吸氧管等。

█  影響因子

●  短期（一季度）：

氯產品次氯酸鈉、PVC的大力生產，使氯氣的消耗增加。因春節假期和疫情導致物流不暢、氯氣過剩下的價格下降趨勢被抑止。

●  中期（二季度）：

將在陸續復工后有所緩解。

●  遠期（三、四季度）：

大概率回歸2019年狀態。若上半年經濟數據不佳，國家有可能定向施策，則不會有多大改變；若進一步放松政策，如資金流向房地產業，則可能帶動整個行業較快速上升，價格也會隨之上升。

█  副面影響

影響產品主要是燒堿，其次是其他聯產品或副產品。

●  短期（一季度）：

影響之一，由于各省市間物流交通的封閉，以及下游延遲復工造成的需求不足，形成短期庫存積壓，并影響開工率。

影響之二，氯氣和液堿消費尚可，非重點疫情地區，如大多數液堿加工成固堿的西北地區，庫存量增加，價格下降。

影響之三，化工企業普遍面臨人員返工不足、新增疫情防控任務、兼顧防疫有效性與常規生產效率之間平衡等生產運營方面的挑戰。

影響之四，資金鏈緊張。

影響之五，產業鏈之間的附帶影響也逐漸顯現。如疫情期間，燒堿下游氧化鋁行業受公路運輸不暢影響，原料鋁土礦供應緊張，其中山西和河南等北方地區鋁土礦供應緊缺較為明顯，進口鋁土礦到港相對較好，但運抵至氧化鋁企業仍存在公路運輸受阻現象。同時，氧化鋁產品鐵路運輸正常，但車皮較為緊張，公路運輸依舊困難，大多氧化鋁企業庫存壓力較大，部分地區企業降低負荷生產。受氧化鋁裝置生產負荷下調支撐，大多企業存在一定挺價意向，部分氧化鋁企業依據自身開工和庫存情況靈活上調報價。

●  中期（二季度）：

將在陸續復工后有所緩解。

●  遠期（三、四季度）：

大概率回歸2019年狀態。若上半年經濟數據不佳，國家有可能定向施策，則不會有多大改變；若進一步放松政策，如資金流向房地產業，則可能帶動整個行業（如燒堿、氧化鋁、紡織等）較快速上升，價格也會隨之繼續回到高位運行。

聚烯烴：口罩防護服拉動有限

聚烯烴（包括PP&PE）上游屬于技術資金密集型企業，春節期間正常生產，受影響較小。下游塑料制品絕大部分屬于勞動力密集型行業。一方面，工人延遲返工會導致需求滯后；另一方面，春節各種聚會的減少會降低對制品的消費，例如一次性餐具，塑料袋，食品包裝等，整體需求將受到壓制。PP下游口罩、防護服和注射器等目前需求大幅增加，但整個口罩占PP下游消費比例過小對行業影響相對不大。 

另外，房地產、塑料生產、紡織纖維等下游應用行業是受推遲復工政策影響較大的部門，疊加道路運輸受阻，產品在此期間累庫。目前上述產品庫存較低，若后續疫情控制得當，全國道路運行通暢，不會對行業帶來長期負面影響。