在區(qū)塊鏈這一技術(shù)短短的發(fā)展史中，如今區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者通過(guò)ICO籌得的資本正在超過(guò)傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資。

根據(jù)CoinDesk的數(shù)據(jù)，到2017年為止，區(qū)塊鏈企業(yè)家已經(jīng)通過(guò)ICO產(chǎn)品籌集了3.27億美元，這一數(shù)字現(xiàn)在超過(guò)了通過(guò)VC融資籌集的2.95億美元。

分析顯示，由于企業(yè)家通過(guò)ICO籌集了2.91億美元，相比之下，同期的傳統(tǒng)資金中只籌資了1.87億美元，使得第二季度大幅增長(zhǎng)。

總體而言，與2016年相比差別巨大，當(dāng)時(shí)，新興的融資機(jī)制在近5億美元的風(fēng)投中所占比例連一半都不到。例如，在2017年的第一個(gè)季度，采用ICO方式進(jìn)行融資的公司已經(jīng)占據(jù)了近三分之一的市場(chǎng)。

然而，在此后的幾個(gè)月中，這一趨勢(shì)卻發(fā)生了大反轉(zhuǎn)，ICO投資總額增長(zhǎng)超過(guò)800％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)過(guò)去的風(fēng)險(xiǎn)投資。

到目前為止，第二季度中成交的風(fēng)投交易連10次都不到。

80%多的融資都來(lái)自于兩大交易：比特幣挖礦機(jī)ASIC硬件制造商Canaan收購(gòu)案（4360萬(wàn)美元），以及分布式賬本聯(lián)盟R3（1.07億美元）。

相比之下，第二季度目前已經(jīng)有二十多個(gè)ICO項(xiàng)目落下了帷幕，其中有十幾個(gè)項(xiàng)目都募集到了1000多萬(wàn)美元（不少項(xiàng)目都是在短短幾秒鐘內(nèi)就售罄，或者就是估值非常高）。

流入到早期區(qū)塊鏈項(xiàng)目的ICO投資資本如今已經(jīng)超過(guò)了之前行業(yè)內(nèi)的年均風(fēng)險(xiǎn)投資。

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結(jié)語(yǔ)

但是，研究清楚數(shù)據(jù)及其影響可能更具挑戰(zhàn)性。

雖然二者經(jīng)常拿來(lái)比較，但是區(qū)塊鏈相關(guān)代幣的銷(xiāo)售——在某種意義上來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)了初創(chuàng)公司網(wǎng)絡(luò)的貨幣化（并將所有權(quán)和影響擴(kuò)展至最廣泛的受眾）——這將代替?zhèn)鹘y(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)資本，讓投資者可以輕松購(gòu)買(mǎi)到公司的股權(quán)。

目前已經(jīng)出現(xiàn)了這樣一些創(chuàng)業(yè)公司（Brave，Civic，Kik），他們不僅擁有傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資，而且還通過(guò)發(fā)行代幣投資，但這種混合模式能否具有最終的影響力還尚不確定。

此外，新的去中心化應(yīng)用平臺(tái)以及獨(dú)立區(qū)塊鏈的不多增加，進(jìn)一步加大了研究代幣領(lǐng)域的難度，因?yàn)橥顿Y者不僅要自己分析大量的應(yīng)用或者系統(tǒng)（如augur或golem），還要研究各種基礎(chǔ)協(xié)議或者基礎(chǔ)架構(gòu)層（如ethereum，waves或lisk）。

盡管如此，隨著企業(yè)家及投資者的需求和興趣的提高，在部分監(jiān)管指引之下，ICO這一眾籌機(jī)制有望繼續(xù)獲取主流的關(guān)注。

至于結(jié)構(gòu)、估值以及合規(guī)問(wèn)題如何發(fā)展是更大的問(wèn)題，但毫無(wú)疑問(wèn)，代幣銷(xiāo)售的持續(xù)不斷發(fā)展將會(huì)讓人們的目光聚焦于這些問(wèn)題。